来源：加国无忧编译

对于大多伦多地区的房地产市场来说，2015年是一个里程碑的年份。到去年12月31日为止，本区房价已连续增长了20年，创下了罕见的记录，而累计房价增幅更高达214%。

虽然在过去的一年里，国际“专家”们一如既往地警告着大多伦多地区的房市，但是这些声音犹如“狼来了”，不仅被市民忽略，就连本地的业内人士都越来越对它们不屑一顾。翻翻新闻，就会发现本地绝大多数专家都对多伦多房市信心十足，而原因无外乎人口增加令给房市带来刚性需求，利率水平低降低了借贷的门槛等等。那些牛气十足的报道似乎在传递给读者这样一个信息：咱们多伦多的房市可是永远不会衰退的！

不过，在多伦多房市里摸爬滚打了40年之久的资深房地产估价师萨克斯（Edward Saxe）可从来不敢对房市这么有信心，而且他也不敢相信，多伦多的房市会一直繁荣下去。

萨克斯是1989年多伦多房市崩溃的亲历者。

在1980年代初期和中期，由于移民的涌入，多伦多的房市大涨。当时还年轻的萨克斯看着苗头不错，就于1989年在多伦多市北部买下了一栋大宅，谁知刚入手房市就崩溃了。

萨克斯回忆，他是在1989年10月买下的房子，在来年的5月份入住。短短的这半年多的时间里面，他的这所房子的市值缩水了25%至30%之多。

交割的时候，前房主一脸轻松，好像是在庆幸自己及时将房子脱手，而萨克斯则心疼地心都在滴血。

在接下来长达6年的时间里，多伦多的房市一直处于低迷状态。某些地区，房价骤然跌去一半，直到多年之后才回到89年的水平。

在房市崩溃前，没有人能够预测。翻翻当时的报道，我们就会发现它们同今天的非常相象：专家们总是有这种各样的理由“证明”房市会一直坚挺下去，例如人口增长、需求稳定等等等等。

虽然89年房市崩溃给多伦多人带来了很多的痛苦，但是那毕竟已经过去了近30年，人们对历史的忘性是很大的。

从2012年开始，国际经合组织（OECD）就不断对加拿大两大城市多伦多和温哥华的房市发出警告。前年，加拿大房贷及住房公司（CMHC）也开始罕见地在报告中指出，有证据显示多伦多、温尼伯、萨斯卡通和里贾纳的房市“有问题”。

可在房市“一片大好”形势下，两大机构如此微小的声音是很难被关注的。目前，本国业内的主流观点是，多伦多房市行情同1989年毫无可比性，所以不可能出现类似的崩溃。

例如加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家塔尔（Benjamin Tal）说，90年代初的多伦多房市崩溃，是沉重的经济衰退把加拿大失业率带至最坏的水平所导致的。此外，由于当时的央行试图控制通货膨胀，所以利率很高，超过10%，这和现在的借贷环境截然不同。总之，“我们没有看到1989年（导致房市崩溃）的因素。”

双方都是专家、双方都说得很有道理，可是真理只有一个，到底谁对谁错，时间会告诉我们答案。