大量的subprime mortgage 通过MBS 进入债市，然后derivatives 进一步放大到金融市场的各个环节和参与者，最终导致了连锁反应式的崩盘。

Fed fund rate 自从2003 年开始进入加息周期，基本上每两个月加25 bps，Bernanke 是2006年2月1日上任的，在他上任的时候fed fund rate 是4.25%, 之后经过三次惯性加息在2006 年6月29号达到5.25%， 这是自2001年以来的最高点。之后开始进入降息周期，在2008年金融危机发生之后，12 月16号开始0利率政策救市。