本文发表在 rolia.net 枫下论坛北电网络在当地时间7月20日公布了亏损的第二季度财务报告，亏损将近达到200亿美元。这是加拿大企业历史上最大的财季亏损。北电网络称，第二财季净亏损达到194亿美元，即每股亏损6.08美元。而在去年同期，北电网络所得达到7亿4500万美元，即每股盈余26美分（此两项数字均包括一次性开支）。也就是说今年一个季度的亏损额，吃掉了以往二十多个季度的盈利。互联网泡沫破裂带来的冲击，看来不仅仅是在中国，也不仅仅是小企业才那么痛苦。
北电网络第一季度亏损26亿美元，即每股亏损82美分--为去年同期亏损额的三倍。当时已经引起了市场震动，但是第二季度的数字使得那些在四五月份还费劲地为北电公司寻找投资价值和利好消息的最后乐观的分析员也彻底黯然。
笔者在七月份来到位于安大略省BRAMPTON城的北电网络的总部时候，接受采访的公司公共关系部门人士相当坦白地介绍了一系列不乐观的财务数字，他们并不讳言，今年仍然是经营困难重重，很可能起码还需要一年时间才有机会走出低谷。这一种坦白和国内许多上市公司的躲藏掩饰乃至公然作假形成了巨大的反差。目前的业界分析师预计其业务不会在2002年上半年之前反弹。北电网络在其第二季度盈余报告中同意上述说法。
事实上，北电网络第二季度亏损的三分之二，即123亿美元，来自于其无形资产的冲销。在股市兴旺时期，北电网络透过一系列的购并获得了这些资产，但是目前这些资产已经大幅缩水。2000年中，英国《经济学家》给全球跨国公司1999年的海外业绩进行了排名，其中加拿大北电网络公司的海外投资最赚钱，力压英国葛兰素—威康公司、美国可口可乐公司等。是非成败转成空，在快节奏的现代商业社会越来越能够体现。行业风险带来的伤害，对于越大的公司越有杀伤力。这或许就是作为龙头的巨大代价。事实上，相当多的大机构投资者对于北电网络公司是带着爱恨交杂的感情，因为在传统的投资理念里面，主流公司，历史悠久，新兴行业，高科技含量，良好的企业形象和公共关系这些优势都具备的北电网络几乎是保险基金等类似的大型长线投资者最为完美的投资对象，但是，七月底的北电网络(Nortel)(NT)股价不足八美元。该股较其89美元的52周最高股价已经下跌了90%。
预期的下调导致北电网络暂停股息分配、降低产能并宣布裁员1万人。该公司今年的裁员人数已经达到了3万人。所以，在加拿大几乎每一家大公司招聘的时候，都可以见到北电网络的员工，也出现过数百名北电旧部争相应聘一个职位。这样的萧条景象使得加拿大业界乃至整个社会都倍感压力。
电讯业的庞然大物
能够成为全球最大的行业龙头，北电网络公司最为自豪的是由1895年创立至今稳健的历史。它既提供电话公司用于公众服务的通信网络，也提供诸如为大公司使用的私人通信网络。北电网络52%的股份由加拿大盈利水平最高、规模最大的公司之一BCE股份有限责任公司持有，余下的股份由公众持有。
在1976年，北电网络率先探索和引进数字技术。当数字技术在70年代末期成为电信行业的时尚时，北电网络适时地大量投资于该项新技术。尽管经济状况很不稳定，时好时坏，公司80年代的销售业绩翻了一番。北电网络的核心业务由几个产品组构成，包括中央办公交换系统、多媒体通信系统，信号发射系统、电话电缆等。由于它的核心业务来自北美(主要是美国和加拿大)、欧洲和其他国际市场，北方电讯今天实际上已成为一个全球性公司。虽然北美市场仍然十分重要，也很成熟，是公司的“现金奶牛”，但北方电讯管理层把欧洲和亚洲市场视为公司未来主要培育的对象。北方电讯在亚洲的市场分为三个地区性市场，北方电讯(中国)公司负责中国业务，北方电讯(日本)公司负责日本市场，北方电讯(南太平洋)公司负责澳大利亚、新西兰、韩国、菲律宾和越南。印度、斯里兰卡、尼泊尔和孟加拉国的市场也被划属南太平洋地区。
事实上，北电网络被认为是北美最适合工作的十佳公司之一。目前公司总部由65英亩面积，一百一十万平方英尺的厂房改造而成。这项1996年正式完工的项目获得许多北美洲的环境改造奖项。虽然不是位于硅谷，但是总部的气氛似乎比美国更加美国，许多色彩斑斓的街道和室内休憩场所使得这家公司的办公室气氛显得比很多.com公司更加轻松。阳光由二十四英尺高的天花板上洒下来，室外有一个巨大的国际象棋棋盘，其他日本花园，健康中心和新技术的实验室不规则地分布在室内。即使是美国，在公司里面设立银行，旅行社和干洗店的想法也不多，但是在北电网络的总部，不仅是商务中心和体育场所，其他在生活小区里面应该有的商业分支机构也应有尽有。而且这些服务设施都是北电网络公司自营，有盈利也是一律捐赠给当地的慈善机构。在去年，员工的上班时间也有一定的弹性，上下班时间允许一些部门自行设定，还有一些开发部门可以在家办公。每周有些职员最少工作时间只有35个小时。可以这么说，对于白领来说，除了薪水不是特别高水平之外，没有什么公司能够比北电网络更加让人感到那么舒服。
还有，公司为职员提供的各种类型的培训也养活了大大小小数百家咨询培训公司。这一切，对于许多中国野心勃勃希望缔造一个宏大企业王国的中国资本家来说，这些无疑是非常有益的管理运作经验。
然而，这一切在2001年的夏天都已经不一样了。
膨胀后的恶果
北电网络公司管理层回顾其壮大过程，认为公司的令人满意的成功和快速增长除可归功于坚持全球战略外，公司的积极进取亦功不可没。在进军国际市场时，公司通常的做法是先出口产品和技术，然后当占据了一定规模的当地市场后逐渐在当地建立生产基地和研究开发中心。应用这种战略，公司成功地进入了美国、欧洲、东南亚和南亚市场。然而这样建筑在地区经济泡沫上的高速扩展，必然买下许多致命的隐患。
北电网络的麻烦反映出大多数技术公司的情况：在股市天价时头脑发热实施收购，过度扩张加上对市场的过度看好使公司陷于尾大不掉的境地。
去年下半年以来，受全球经济减速加快、企业不断缩小开支影响，通讯业销售额开始节节败退。在过去的两年当中，北电公司花费了190亿美元用于收购小的电信公司，然而这些在网络泡沫当中身价极高的公司此时已是一文不值。不过，这些收购当时不仅是董事会和管理层，甚至业内专家和舆论界也是一边倒地叫好，很多公司往往热衷于将其并购消息上报纸头条时，却很少考虑并购的真正用意。只是如今恶果要全部由北电网络们来慢慢消化承担。
像其他设备制造商一样，在新经济灰飞烟灭的2001年，由于电话运营商大幅削减了资本开支，北电网络遭受了需求滑落及库存过剩的严重打压。由于全球经济的低迷，许多小型运营商已经破产。这些小型运营商曾是北电网络的最为活跃的客户，所以悲剧就像瘟疫一样由小公司传递到这家曾经市场占有率极高的巨无霸型企业身上，而且造成更为恐怖的破坏效果。
北电网络损失的明细成为网络泡沫破裂的鲜明证据，北电网络和其他一些曾经热情拥抱网络产业的同行们近几个月来都经历了惨痛的教训。不仅仅是龙头遭遇厄运，那些在技术类股票充满泡沫时候热衷于收购兼并的公司，也已经陆陆续续像北电一样背上巨大的债务包袱。
艰难的挽救之路
在业绩巨大滑坡之下，北电网络能够做到的，和朗讯等难兄难弟可以做的其实差不多。换帅是第一步，董事会已经宣布CEO约翰·罗斯将在明年4月份退休，而COO克拉伦斯·钱德伦已经因为健康原因辞职。钱德伦的职责暂时由罗斯接替。
该公司提前一年开始寻找罗斯的接班人。在寻找下一任CEO的时候，北电网络将考虑内部和外部的人选。董事会可能会需要聘请一家公司来协助寻找下一任CEO，因为这样一家公司的掌舵人实在非常非常难找。而且，北电网络的主要竞争对手——朗讯科技公司也正在寻找新的CEO。
现年52岁的钱德伦于1985年加入北电网络，在升任该公司的COO之后，曾被看成是罗斯的接班人。1997年6月份，钱德伦在新加坡遭到抢劫并被刺伤。最近，他又进行了一次和那次受伤有关的手术。因此，医生劝告他休息一段时间，使身体能尽快恢复过来。
现年58岁的罗斯于1969年加入北电网络，并在1997年成为该公司的CEO。在1999年和2000年，长相憨厚风格朴实的罗斯曾被美国《时代周刊》评为2000年最佳公司总经理。被视作加拿大的民族英雄。在罗斯的领导下，北电网络开始大量生产用于光纤，无线和数据网络的设备，一举超过朗讯成为全球最大的电信设备制造商。
另外必然的一步就是裁员。在营业额锐减的情况下，北电网络将被迫降低经营成本，关闭分支机构。公司将租用或购买其他网络供应商的服务，而不是购买设备自己重新开发系统。早在今年1月，由于全球销售下降，该公司曾宣布将在今年裁员2万人，而为了完成上次裁员计划及关闭部分工厂，公司不得不支付8.3亿美元的重整费用。目前北电再次裁员1万人，将还需花费一大笔资金。经过两次裁员后，北电在全球员工数将只剩下约64000人。
但是，像北电这样的巨型公司未来复苏之路如何走，似乎所有业界人士都没有清晰的概念，甚至北电网络总裁罗斯也认为，由于市场对电信设备的需求萎缩速度太快，公司根本无法跟踪并及时调整政策，目前仍在“警戒线”内，谁也不知道这种低迷的状况还会持续多久。由于市场的持续疲软，通讯业今年已肯定无望复苏，而且还有继续探底的危险，明年能否反弹，还要看以美国为首的世界经济走势如何。
TERA CAPITAL CORP.投资组合经理DUNCAN STEWART对笔者分析，截止于去年11月30日，北电网络在全球市场占20%的无线市场份额，与美林公司自1998年3月开始对无线设备合同跟踪时相比增长了7个百分点。在主要的无线设备厂商中，只有爱立信超出了这个份额，而且在过去的33个月中，只有北电网络和爱立信的市场份额在增加。历史虽然不会简单重复，但是即使网络股和光纤股不获追捧，仍然有着稳定传统业务的北电网络也可以稳步恢复，毕竟北美电信市场实际的承接力是巨大的。
当然，也有更多的意见认为，就像黄金下跌二十年才终于见底反弹一样，朗讯的日子很不好过，北电网络可能会好一些，但是巨大短时间内的坏帐需要相当漫长的时间才可以消化。股价能够回到以前的三分之一已经很乐观了。
“北电网络的良好福利和弹性上班时间可能要三五年后才回复2000年的水平把，我们希望留下来的人可以有这样共度难关的心态。”北电网络人力资源部一位亲手签发了上千份辞职通知书的负责人这样感慨。或者，三到五年这也是北电网络真正走出阴影的时间。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
北电网络第一季度亏损26亿美元，即每股亏损82美分--为去年同期亏损额的三倍。当时已经引起了市场震动，但是第二季度的数字使得那些在四五月份还费劲地为北电公司寻找投资价值和利好消息的最后乐观的分析员也彻底黯然。
笔者在七月份来到位于安大略省BRAMPTON城的北电网络的总部时候，接受采访的公司公共关系部门人士相当坦白地介绍了一系列不乐观的财务数字，他们并不讳言，今年仍然是经营困难重重，很可能起码还需要一年时间才有机会走出低谷。这一种坦白和国内许多上市公司的躲藏掩饰乃至公然作假形成了巨大的反差。目前的业界分析师预计其业务不会在2002年上半年之前反弹。北电网络在其第二季度盈余报告中同意上述说法。
事实上，北电网络第二季度亏损的三分之二，即123亿美元，来自于其无形资产的冲销。在股市兴旺时期，北电网络透过一系列的购并获得了这些资产，但是目前这些资产已经大幅缩水。2000年中，英国《经济学家》给全球跨国公司1999年的海外业绩进行了排名，其中加拿大北电网络公司的海外投资最赚钱，力压英国葛兰素—威康公司、美国可口可乐公司等。是非成败转成空，在快节奏的现代商业社会越来越能够体现。行业风险带来的伤害，对于越大的公司越有杀伤力。这或许就是作为龙头的巨大代价。事实上，相当多的大机构投资者对于北电网络公司是带着爱恨交杂的感情，因为在传统的投资理念里面，主流公司，历史悠久，新兴行业，高科技含量，良好的企业形象和公共关系这些优势都具备的北电网络几乎是保险基金等类似的大型长线投资者最为完美的投资对象，但是，七月底的北电网络(Nortel)(NT)股价不足八美元。该股较其89美元的52周最高股价已经下跌了90%。
预期的下调导致北电网络暂停股息分配、降低产能并宣布裁员1万人。该公司今年的裁员人数已经达到了3万人。所以，在加拿大几乎每一家大公司招聘的时候，都可以见到北电网络的员工，也出现过数百名北电旧部争相应聘一个职位。这样的萧条景象使得加拿大业界乃至整个社会都倍感压力。
电讯业的庞然大物
能够成为全球最大的行业龙头，北电网络公司最为自豪的是由1895年创立至今稳健的历史。它既提供电话公司用于公众服务的通信网络，也提供诸如为大公司使用的私人通信网络。北电网络52%的股份由加拿大盈利水平最高、规模最大的公司之一BCE股份有限责任公司持有，余下的股份由公众持有。
在1976年，北电网络率先探索和引进数字技术。当数字技术在70年代末期成为电信行业的时尚时，北电网络适时地大量投资于该项新技术。尽管经济状况很不稳定，时好时坏，公司80年代的销售业绩翻了一番。北电网络的核心业务由几个产品组构成，包括中央办公交换系统、多媒体通信系统，信号发射系统、电话电缆等。由于它的核心业务来自北美(主要是美国和加拿大)、欧洲和其他国际市场，北方电讯今天实际上已成为一个全球性公司。虽然北美市场仍然十分重要，也很成熟，是公司的“现金奶牛”，但北方电讯管理层把欧洲和亚洲市场视为公司未来主要培育的对象。北方电讯在亚洲的市场分为三个地区性市场，北方电讯(中国)公司负责中国业务，北方电讯(日本)公司负责日本市场，北方电讯(南太平洋)公司负责澳大利亚、新西兰、韩国、菲律宾和越南。印度、斯里兰卡、尼泊尔和孟加拉国的市场也被划属南太平洋地区。
事实上，北电网络被认为是北美最适合工作的十佳公司之一。目前公司总部由65英亩面积，一百一十万平方英尺的厂房改造而成。这项1996年正式完工的项目获得许多北美洲的环境改造奖项。虽然不是位于硅谷，但是总部的气氛似乎比美国更加美国，许多色彩斑斓的街道和室内休憩场所使得这家公司的办公室气氛显得比很多.com公司更加轻松。阳光由二十四英尺高的天花板上洒下来，室外有一个巨大的国际象棋棋盘，其他日本花园，健康中心和新技术的实验室不规则地分布在室内。即使是美国，在公司里面设立银行，旅行社和干洗店的想法也不多，但是在北电网络的总部，不仅是商务中心和体育场所，其他在生活小区里面应该有的商业分支机构也应有尽有。而且这些服务设施都是北电网络公司自营，有盈利也是一律捐赠给当地的慈善机构。在去年，员工的上班时间也有一定的弹性，上下班时间允许一些部门自行设定，还有一些开发部门可以在家办公。每周有些职员最少工作时间只有35个小时。可以这么说，对于白领来说，除了薪水不是特别高水平之外，没有什么公司能够比北电网络更加让人感到那么舒服。
还有，公司为职员提供的各种类型的培训也养活了大大小小数百家咨询培训公司。这一切，对于许多中国野心勃勃希望缔造一个宏大企业王国的中国资本家来说，这些无疑是非常有益的管理运作经验。
然而，这一切在2001年的夏天都已经不一样了。
膨胀后的恶果
北电网络公司管理层回顾其壮大过程，认为公司的令人满意的成功和快速增长除可归功于坚持全球战略外，公司的积极进取亦功不可没。在进军国际市场时，公司通常的做法是先出口产品和技术，然后当占据了一定规模的当地市场后逐渐在当地建立生产基地和研究开发中心。应用这种战略，公司成功地进入了美国、欧洲、东南亚和南亚市场。然而这样建筑在地区经济泡沫上的高速扩展，必然买下许多致命的隐患。
北电网络的麻烦反映出大多数技术公司的情况：在股市天价时头脑发热实施收购，过度扩张加上对市场的过度看好使公司陷于尾大不掉的境地。
去年下半年以来，受全球经济减速加快、企业不断缩小开支影响，通讯业销售额开始节节败退。在过去的两年当中，北电公司花费了190亿美元用于收购小的电信公司，然而这些在网络泡沫当中身价极高的公司此时已是一文不值。不过，这些收购当时不仅是董事会和管理层，甚至业内专家和舆论界也是一边倒地叫好，很多公司往往热衷于将其并购消息上报纸头条时，却很少考虑并购的真正用意。只是如今恶果要全部由北电网络们来慢慢消化承担。
像其他设备制造商一样，在新经济灰飞烟灭的2001年，由于电话运营商大幅削减了资本开支，北电网络遭受了需求滑落及库存过剩的严重打压。由于全球经济的低迷，许多小型运营商已经破产。这些小型运营商曾是北电网络的最为活跃的客户，所以悲剧就像瘟疫一样由小公司传递到这家曾经市场占有率极高的巨无霸型企业身上，而且造成更为恐怖的破坏效果。
北电网络损失的明细成为网络泡沫破裂的鲜明证据，北电网络和其他一些曾经热情拥抱网络产业的同行们近几个月来都经历了惨痛的教训。不仅仅是龙头遭遇厄运，那些在技术类股票充满泡沫时候热衷于收购兼并的公司，也已经陆陆续续像北电一样背上巨大的债务包袱。
艰难的挽救之路
在业绩巨大滑坡之下，北电网络能够做到的，和朗讯等难兄难弟可以做的其实差不多。换帅是第一步，董事会已经宣布CEO约翰·罗斯将在明年4月份退休，而COO克拉伦斯·钱德伦已经因为健康原因辞职。钱德伦的职责暂时由罗斯接替。
该公司提前一年开始寻找罗斯的接班人。在寻找下一任CEO的时候，北电网络将考虑内部和外部的人选。董事会可能会需要聘请一家公司来协助寻找下一任CEO，因为这样一家公司的掌舵人实在非常非常难找。而且，北电网络的主要竞争对手——朗讯科技公司也正在寻找新的CEO。
现年52岁的钱德伦于1985年加入北电网络，在升任该公司的COO之后，曾被看成是罗斯的接班人。1997年6月份，钱德伦在新加坡遭到抢劫并被刺伤。最近，他又进行了一次和那次受伤有关的手术。因此，医生劝告他休息一段时间，使身体能尽快恢复过来。
现年58岁的罗斯于1969年加入北电网络，并在1997年成为该公司的CEO。在1999年和2000年，长相憨厚风格朴实的罗斯曾被美国《时代周刊》评为2000年最佳公司总经理。被视作加拿大的民族英雄。在罗斯的领导下，北电网络开始大量生产用于光纤，无线和数据网络的设备，一举超过朗讯成为全球最大的电信设备制造商。
另外必然的一步就是裁员。在营业额锐减的情况下，北电网络将被迫降低经营成本，关闭分支机构。公司将租用或购买其他网络供应商的服务，而不是购买设备自己重新开发系统。早在今年1月，由于全球销售下降，该公司曾宣布将在今年裁员2万人，而为了完成上次裁员计划及关闭部分工厂，公司不得不支付8.3亿美元的重整费用。目前北电再次裁员1万人，将还需花费一大笔资金。经过两次裁员后，北电在全球员工数将只剩下约64000人。
但是，像北电这样的巨型公司未来复苏之路如何走，似乎所有业界人士都没有清晰的概念，甚至北电网络总裁罗斯也认为，由于市场对电信设备的需求萎缩速度太快，公司根本无法跟踪并及时调整政策，目前仍在“警戒线”内，谁也不知道这种低迷的状况还会持续多久。由于市场的持续疲软，通讯业今年已肯定无望复苏，而且还有继续探底的危险，明年能否反弹，还要看以美国为首的世界经济走势如何。
TERA CAPITAL CORP.投资组合经理DUNCAN STEWART对笔者分析，截止于去年11月30日，北电网络在全球市场占20%的无线市场份额，与美林公司自1998年3月开始对无线设备合同跟踪时相比增长了7个百分点。在主要的无线设备厂商中，只有爱立信超出了这个份额，而且在过去的33个月中，只有北电网络和爱立信的市场份额在增加。历史虽然不会简单重复，但是即使网络股和光纤股不获追捧，仍然有着稳定传统业务的北电网络也可以稳步恢复，毕竟北美电信市场实际的承接力是巨大的。
当然，也有更多的意见认为，就像黄金下跌二十年才终于见底反弹一样，朗讯的日子很不好过，北电网络可能会好一些，但是巨大短时间内的坏帐需要相当漫长的时间才可以消化。股价能够回到以前的三分之一已经很乐观了。
“北电网络的良好福利和弹性上班时间可能要三五年后才回复2000年的水平把，我们希望留下来的人可以有这样共度难关的心态。”北电网络人力资源部一位亲手签发了上千份辞职通知书的负责人这样感慨。或者，三到五年这也是北电网络真正走出阴影的时间。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net