米国的经济危机(转别人贴)

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文章来源: DShK38 于 3/5/2001 11:06:00 PM:
由于美国在科学技术许多方面在世界上处于领先,工
农业产能潜力大得
很,跌到一定程度,就可以回头,只是需要一定时间,现在则只是刚
开始而已。实际
上,美国的支柱产业之一-汽车产业已经现出苗头,大概,另一个支
柱产业建筑业在今
年内也会有所显示。当失业增加,靠扩大低息贷款来提振大家购屋兴
趣早晚会发现此路
不通,很可能会成为饮鸠止渴。当失业率上升,银行拍卖房屋上升现
象怕也离不远了。
总之,美国经济经过前二年发高烧后,现在是应当让它回到基本面的
时候了。当企业利
润明显下降,美国经济危机或衰退就从美国股市开始。美国股市道琼
指数在克林顿上台
时的8年中,从3200-3300点升到最高点11750点,增加了2.5倍以上
,纳斯达克增加
了8倍多。可以说美国股市这几年是处于疯的状态。纳斯达克尽管最
近下跌,但由于各
公司收益减少,本益比并没有降低。纳斯达克100总体市盈率,2000
年3月份纳斯达克
100峰值时市盈率165,随着企业利润下降,按今年2月初的纳斯达克1
00指数跌了一
半,市盈率倒成为前者的几倍。是否最后纳斯达克总体会处于纯亏损
状态,市盈率变成
无穷大?我认为极有可能在最近1-2年内出现,这是因为纳斯达克构
成股的2/3是半导
体和通讯,除了个别高精尖的技术维持垄断状态还有利可图,多数技
术已经普及,技术
难度含量已经降低,市场饱和,竞争加剧。正因此,有的工厂正在步
上消费电气产品生
产方式,工厂外移到劳动力比较便宜的发展中国家。按本益比计算,
它们的股票大大超
值,因为一批基金拥有纳斯达克构成股,套在里头,它们只是把股票
当作符号在炒(即
使象微软这样公司,按现在状况,它的增长型股票已经是过去时,随
着计算机市场的饱
和和微软软件的竞争对手对市场占有越来越多,它维持暴利状态不可
能继续,在其他领
域再现垄断取得暴利,至今并无迹象。按现在状况,对比于其他获利
较好并有红利公
司,它的股价20-30美元就是高了)。纳斯达克成分股里生化制药类
股,多数获利很少
或亏本,基因技术的应用还都是未来时,如无大突破,近年很难炒起
来。所以随着市场
饱和,整个纳斯达克构成股许多公司将要出现无利可赚,多数亏损,
许多公司或破产,
或被收购、合并现象。另外一个必须注意的是,美国现实经济加上通
涨这8年中并没有
增加一倍(1992年美国GDP约6万多亿美元,2000年约10万亿美元),
只增加2/3。这
就是说,美国的道琼指数在克林顿当政时增加值是美国GDP增加值的3
.7-4倍。20世
纪20年代末因为投机盛行也出现反常的增长,导致20世纪30年代初的
股市大修正,
1929年9月最高道琼指数为386.1,到1932年7月份最低时仅40.6,在大
萧条的1933
年,道琼总体处于亏损状态,市盈率变成无穷大。此后有罗斯福新政
,经济逐步恢复,
直到1954年10月道琼指数才达到366.4,25年时间才完成道琼最初的
疯狂增长。在这
道琼指数修正到恢复正常期间,美国经济在20世纪30年代曾有几年极
其痛苦的过程,
而在40-50年代达到它最为辉煌时期,这时期美国的星条旗在那个地
方飘,那个地方就
少不了美国货。只是在当今科学技术越来越普及,发展中国家越来越
多进入发达国家年
代中,美国经济大概已经日过中天,处于领先地位或许还可维持几十
年。
道琼指数,纳斯达克指数,斯坦普500指数这几年疯长主要动力是来
自那里?主要
是机构投资(基金)在这里兴风作浪,疯狂的投机心态在经济和通涨
有限上涨时,进行
投机操作,机构投资公司资产增值了。特别是一些投资于高科技的公
司股票,一些高科
技产品似乎可以维持多年高收益。而实际上,这些所谓高科技与前几
年的消费电气产品
一样,几年功夫就成为普通产品,即使处于垄断地位的微软不用几年
也会落到一样结
果。更何况在现代产业生产条件下,产品很快就会处于饱和状态,产
能过剩,除了少数
电脑玩家,有几个私人和企业有了可用电脑、网络而进行不断的更换
?据追踪几个科技
大公司科研支出研究情况机构报告,以往在公司产品销售不佳时往往
加重产品研究经费
,现在却是减少研究经费,说明许多公司产品研究方向不明朗,产品
研究遇到瓶颈。有
的"高科技"更是吹出来,一个连中学生都能建立的网站,技术含量能
有多少?你很难
想象,你能我也能,一个一分钱没有赚,每股亏了几元钱的股票,仅
仅根据分析师的想
当然的分析,把它划归增长型股票,就可以涨到每股100-200美元,
公司的资产就可以
变成几百亿,与那些老牌的公司通用、福特争高低。而后没有几个月
,它又落得一钱不名
,其兴也勃,其败也忽,如变魔术,许多民众的多年储蓄变成泼出去
的水,一些操纵者
荷包却涨破了。这只能用一些投机家和分析师合伙谋取不义之财来解
释。许多基金因为
这种操作,仅几年功夫就几倍,成十倍甚至几十倍增长,成了聚宝盆
。基金经理都成魔
术师,美国许多实际公司并没有多少资产,实物经济也没有什么发展
,但名义资产(股
票值)在他们变戏法中可以在几天或几周或几个月内就几倍,几十倍
甚至成百倍创造出
来。一个刚建立几个月的定购飞机票的网站的名义资产可以炒到比美
国三个大航空公司
的总资产还多。在这种投机疯狂中,世界上许多游资都流进美国,财
富效应明显,加上
美元特殊的国际货币的地位,美国国民拼命地花钱,一方面经济有所
增长,另方面贸易
赤字年年上升。但这些都有一定限度。当那些吹出来的泡沫维持不下
去,世界上没有更
多的钱来拉抬美国股票时,危机就开始。现在危机在纳斯达克指数上
出现,接着应是斯
坦普指数和道琼指数,今年4月前还有IRA等钱流进基金和股市,支持
美国股市,美国
股市还可以维持半死不活状态,基金还可以炒一炒,4-5月份后应有
好看的。当股市比
较长时间涨不上去,就会有不少人到基金提出钱,促使基金抛出股票
把指数打下来,从
而影响到消费与经济,反过来又会影响到股票,直到跌得足够低时才
会起死回生。诚
然,现在货币市场基金增加比较多,这是因为新的法律大基金大券商
可以吸金,它们以
较高的利率把钱从银行那里吸来储蓄,另方面最近有些卖了股票钱进
了基金。前者的钱
未必会买股票,后者的钱无法把股价推向新高,特别是当公司获利前
景没有明朗前,不
可能有大量钱进股市,只能是少数大户在那里操作,它们有的在公司
报告不好时,反而
逆势上涨,目的是转嫁自已被套危机。但总体看,股票只能随着经济
步步下移去探底。
现实资料显示,尽管各基金在大量吸进股票(据对美国13家顶尖基金
调查资料,他们持
股百分比2000年12月份39%,今年1、2月份分别增为43%,47%)还
是无法推高股
票(不管是道琼指数,还是斯坦普指数,还是纳斯达克指数),在1
-2月几次推高又跌
下去,这等于这几个基金在做亏本生意,这说明,经济规律是不可抗
拒的,非到底部无
法回头。股票近年在无法创新高情况下,会跌跌撞撞下跌,下跌到某
个阻力点反弹到一
定程度又跌下去。下面尝试对一些指数在1-3年内可能下跌阻力点预
测:
纳斯达克:2200-2300是以克林顿上台时纳斯达克指数值作低点的黄
金分割点,这
一点破后,应当会接触到2000点,这一点既是是重要心理支撑点,也
是纳斯达克上市点
到高点的黄金分割点。再下去,应是1500-1600支撑点,这一点是近
9年上升轨的支撑
点。如果再破就是1300点支撑点,并有可能到1000左右打转了。根据
纳斯达克的构成
股情况,如果在1-2年内在纳斯达克构成的类股中没有重要的技术突
破,随着市场饱和
,机构投资想炒也未必炒的起来,搞不好炒的人陷得更深以致破产。
纳斯达克跌到1000
左右是可能的,它已是克林顿上台时的一倍多近二倍。当然,纳斯达
克也可能矫枉过正
跌过1000点成为几百点,这就要看美国经济危机或衰退发展到那里。
斯坦普500:斯坦普500指数,向下滑动重要支撑点是1200-1160点,
破这一点应
是会到1000点左右重要心理和技术支撑点。守不住,就会在650-700
再见,打压过头
有可能出现500-600点。
道琼指数:美国道琼指数回破1万点后,接着破9000后回落到7500-7
900区间,
这是它的重要支撑点,如果破了有可能见4800-5400阻力点,甚至过
头些。而美国的利
率1-2年内可能会降到3-4%。
考虑到现在世界经济彼此关系紧密,且各大工业国经常协商,除日本
因为它的出口国
衰退影响它的出口甚巨,这次危机应不至于危害世界经济到危难程度
。只是纠正世界上
一些国家把发展经济(如我国)寄托在美国人白用他们产品而增加出
口的不正常状态,
在美国也就是把美国国民消费拉回到正常状态,不让美国人凭空白白
享用别国的资源。
可能因此在世界上会出现对美元开始说"不"时代,随着欧元站稳脚跟
与现钞的发行而
引起一场世界货币关系的变革,说不定会对美元现在这种特殊国际货
币地位说再见。
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2001-3-6 -05:00

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