其实现在的美国股市就象一个赌场根本不反映实际的经济,赌场不产生任何价值但都有人赚钱,赔钱!

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【多维新闻社19日电】据星岛日报19日社论指出,对大部分美国人来说,联邦储备局昨日突然提前宣布减息,是比中国释放二十四名美国机员更受欢迎的复活节礼物,华尔街股市在这意料不到的好消息下急升,掀动本港的减息憧憬,大家希望短期而言为股市带来一个有力的反弹。不过,想深一层,联储局本来要到下月中才开会讨论息口问题,如果美国经济不是出现了不可忽视的问题,联储局是否需要急 于出手减息挽救呢?
社论说,近来发表有关美国经济的数据,一时好一时坏,不过,联储局在 18日的声明中,就指明大机构的资本性投资急降,恐怕会令经济活动的步伐慢得「不能接受」。大机构之所以会收缩开支,是因为过去对经济增长连带自己业务的扩展过分乐观,因此作出过量的投资,结果出现产品和服务供过于求局面,以致可能要收缩。

社论说,事实上,经济繁荣期作出过分投资,很多地方都有过这样的经验,港人最有设身体会的,莫如本港的楼市,以致现在尚馀大量的住宅等待市场消化。现时疲不能兴的日本股市亦出现过这样的现象,十年前日经平均指数曾创下三万九千点高峰,贵为「日股天皇」的日本电报与电话,每股股价达一百五十万日圆,有人甚至买一股回家镶挂起来作为身分象徵,大家只看股价上扬,漠视公司盈利和派息回报 根本不值这样高的股价。

社论说,美股在科网泡沫带动下,亦出现这样的现象,一些传统蓝筹股票的市盈率经过最近大跌,也达二十倍的偏高水平,而科技概念股的市盈率则更高。美国基金投资界人士估计,美股高峰时市值高于美国经济规模约八成,后来经过调整,到本月初仍超过经济规模四成,而十年前日股高峰期市值亦只超过日本经济规模两成而已。

社论说,当大公司发现人们的消费步伐根本追不上公司的增产速度,开始割价抢占市场,公司的盈利能力因而下降,吸引力大减,电讯市场上的割价竞争和股价大跌是明显的例子。公司为缩减生产规模而裁员,上月失业率创二十个月新高,又进一步削弱市民的消费信心。美国投资和消费放缓,对包括本港在内以美国为其中一个主要市场的地区,自然不是甚么好消息。

社论说,比日本好的是,美国经济结构比较健全,连串减息大大纾缓了经济不景的危机。不过,正如一艘全速前进的大船不能一下子急转弯避过障碍,以免全船倾侧,经济调整仍需要一段时间,减息初期刺激的股市急升,以现阶段评估,与其说是牛市重临,恐怕仍是虚火的成分比较多
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2001-4-19 -05:00

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