本文发表在 rolia.net 枫下论坛绝大数投资者在买入股票或基金时，经常面临一个困惑的问题就是资金支配。作为散户投资者都面临资金上的劣势 – 资金有限，所以资金的支配以及买入时机的选择在整个投资过程中非常关键，合理的分批建仓可以有效的控制风险。投资经验不太丰富的投资者可采用分批买入策略，按照每次动用的资金比率或数量可以分为三种：正金字塔，倒金字塔， Dollar Cost Average。这三种方法适用于不同市场要区别对待。

1. 正金字塔买入

正金字塔型的下方较宽阔且愈往上愈窄。实战中就是在指数或股价在上升途中先期买进的资金较大，后期买进的资金逐渐减少，从而降低投资风险。采用这种愈买愈少的金字塔型买入的优点在于：低价时买的多，高价时买的少。虽然不如一次性全部投入获利更多，但却能减少因股价下跌有可能给投资者带来的风 险。例如：某只股票或基金价格在10元时，第一次用40%的资金买入。当价格上涨5%时再用30%的资金买进，以此类推在上涨中不断追加买入，直到某一价位完成建仓。正金字塔买入法适合牛市或处于上升通道的股票但不适合牛市末期。

2. 倒金字塔买入

与正金字塔相反，实战中就是先期买进的资金较小，后期买进的资金逐渐增加，从而降低投资风险。采用这种愈买愈多的倒金字塔型买入的优点同样在于：高价时买的少，低价时买的多，分批建仓降低成本。投资者不会因为股票或基金出现买点而为没有资金烦恼。实战中体现在：指数或股票下跌过程中不断用更大比例资金追加买入，直至在低点建仓完毕，这样可以不断降低成本，市场一旦走好便有获利空间。投资者经常说的“大跌大买，小跌小买”也是这个道理。倒金字塔买入法适合指数或股票底部渐行渐近或熊市末期。

3. Dollar Cost Average买入

没有投资经验的投资者或者向推卸责任的理财顾问大多采用此方法。Dollar Cost Average是指采用资金平均投入的策略分批买入，即在固定时期（如每月10日）或满足固定条件(如股市涨跌100个点)的情况下不断增加投资。Dollar Cost Average优点在于：股市上涨可以获得收益；股市下跌可以降低成本，说白了就是无论跌或涨都不会太伤心但也不会太高兴。Group RSP和一些个人RSP投资者采用Dollar Cost Average方法分批买入，但在牛市收益一般，在熊市也不能有效降低风险。与正金字塔和倒金字塔相比Dollar Cost Average较适合于牛皮市或箱体震荡市场。

三种不同的买入方法因人而异因时而异因市而异，个人倾向：牛市初期采用正金字塔买入；熊市末期或牛市强势整理时期采用倒金字塔买入。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net