本文发表在 rolia.net 枫下论坛我认为短期美元在未来十个月内继续震荡是很正常的,所谓十个月的估计,是建立在美国自50年代到2008年十一的recession的平均持续期数据所得,每次recession的持续时间平均10个月,没有人真正知道什么时候开始,但官方宣布的时候,recession通常都已经接近了尾声。也许美国的经济过了这一年,还是出于低迷阶段,但这是任何人都无法控制和预测的。
美元的贬值最大的受益者一直就是美国本身,刺激出口,增加国际竞争力,同时间接降低外债额,保护本国经济,加拿大只是其中一个受害者而已。巴菲特所说的看弱美元,我并不觉得有什么大不了的,不过是将一个已经发生的事实重复叙述出来而已,而我所看到他的关键点如下:
1。目前需要投资国际化的企业,业务涉及美国以外的国家,利润增长迅速的地区。
2。如果美元走弱,相对其他国际货币走强,但很多投资其实还是用美元结算,包括很多international mutual funds, 所以在选择这类投资的时候,要注意基金经理本身是否有hedge currency的经验和措施。
3。没有人能预测未来,但每个人都有这个冲动去预测未来,包括巴菲特自己,但对于未来趋势的估计如果是建立在可信的数据上,我并不认为有什么不对,包括97年泰国经济崩溃之后,很多经济数据显示96年到97年很多硬数据已经显示银行和金融系统的危机,所谓索洛斯的神话,其实也是建立在对泰国金融体系的研究追踪基础上的,没有秘密可言,但如果在96年有人提出警示,是否也会像今天一样被讥讽为骗子之说呢?又如2006年8月,我一个在morgan stanley作衍生物分析的朋友,曾经提出过对美国负债的警示,并认为当时泡沫已经很大,对未来经济表示担忧,可惜,在当时的股市,有多少人会相信?07年9月我咨询过他投资的方向,他很明确表明当时他已经把钱全部放在短期国债比如T-Bill或者money market的投资上,现在看来固然过于保守,但却真正有效的保证了资金的稳定,没有受到后来股市震荡的冲击。可是这样的人,又有几个?他的微弱声音,又有多少人会听到?真正听到的,又有多少人会去执行?
4。最重要一点,至少在股市,不管做股票,基金或者债券,选择稳健的公司,有持续增长力的公司,有优秀管理团队的公司,这是基本的常识。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net