不仅仅是capital gain的问题,还有Interest, distribution。
如果仔细分析保险公司的投资组合,你可以发现其中70%以上是优质的公司债券和联邦政府债券,还有大量的优先股。真正投资在equity(股票)上的资产一般不超过25%。原因就是我前面说的,保险公司的本质是“信托”,它的第一目标是安全,其次是增长。 我们都知道,北美股市70年来的平均年增长是9%.(这是以2000的数据来统计的,现在应该没有么多了),但这个数字是用标普的指数增长来计算的,而标普的指数权股是一直在变的。所以,要维持和标普一样的增长,并不是简单买入、持有就可以的。 那么,是否可以自己买入指数基金并实施买入、持有的战略呢?问题还是税。因为,指数基金是通过购买和underying的市场指数一样的股票组合来实现指数模拟的,所以同样有分红,distribution等,而在市场指数调整股票的时候,指数基金也要调整,就不可避免地产生了capital gain 和 earning的问题。 至于自己去买长期企业债券、优先股等,就远不如保险公司的地位有利了,而且,所有的利息、红利是要交税的。(如是加拿大企业,红利有tax credit的,这是很多老年人买优先股的原因) 总之,在加拿大投资、理财、买保险,不可避免要考虑的就是TAX。 -jianghongca(steven) 2002-8-4