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认真研究了一晚上,结论如下。

szs11 (Hedge)
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1. HNU/HND 仅仅是借天然气的名义进行赌博,实际上价格已经和天然气的市场价没有关系。

2. 天然气的市场价仍旧是正常波动,中期趋势是向下的。这个链接是天然气的市场价。
http://quotes.ino.com/exchanges/?r=NYMEX_NG
从这个价格表看,11月天然气成交价是4.37, 10月天然气成交价是3.53,9月天然气成交价是3.17. 按照当前的经济形势看,11月份的成交价随着交割日的邻近,很可能会逐渐走低。HNU现在参考价是10月份成交价,将来会滚动到11月份那个较高的基准价上,这样HNU的下跌速度会远大于天然气实际下跌速度。事实也正是如此。天然气价格从9块多下跌到3块多的时候,考虑二倍的因素,HNU 从80块一路跌到了3块钱附近也是太低太低了。HNU将来合并是早晚的事。

3. HNU/HND是黑庄,笼统来讲,每次涨跌都是涨少跌多,庄家赚差价。理论上讲,庄家要通吃一切买卖单,当价格大幅波动时候,会有成本摊在里边。如果同时等额买入这两只ETF,经验算,从2008年7月至今本金只剩下约21%。如果同时Short这两只ETF,很可能会大赚,但有时候会借不出来,无法Short。理论上可以等金额Short,实际操作时价格波动时,需要频繁调整,恐怕并不太容易。

结论,HNU/HND只适合炒短线,因为高额的管理费,长线必亏。最近大跌会有一轮反弹,借机走人应该是可行的, 看明天开盘吧。

匆匆几个小时做的结论,难免会有疏漏,大家一起来修订吧。
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(#101699@43)
2009-8-18 -04:00
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