本文发表在 rolia.net 枫下论坛spx最低会跌到多少
来源: goldman 于 09-09-01 18:15:18 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话]

先将一个故事，很多年前，我很穷，thanksgiving时wmt的广告讲early bird可以29.99买一辆自行车，我算计好开门的时候去，结果有比我还想捡便宜的人大半夜去排队，当然我就没有买到。据说去年thanksgiving有人头一天夜里就去排队了，这是后话。

买stock也是如此，如果大家都想在X点进场，那么一定到不了这个点，因为有人会悄悄犯规，提前进场，这样market就跌不到X点。同样，如果都想在Y点出场，会有人为了安全起见，他一定犯规提前退场，于是到不了Y。

现在看看SPX会不会跌到700点，可能性微乎其微，因为傻子也知道在那里抄底。

会不会跌到800点，有可能，但是近期可能性不大。SPX今年的earnings估计为60左右（以GS的估计做参考），800意味着13的PE，明年的earnings应该比今年好，除非现在所有的经济数据全是假的。既然13的PE是一个不错的价钱，又有不少funds踏空，funds会进场。根据前面说的原理，很难一次到800.到800的条件是有不少不好的消息以及recover的速度比想象的慢，这样就推翻了明年比今年好，而且经济已经复苏的前提。这完全有可能，但是不会在短时间里发生，因为需要较长的时间检验。

现在spx价钱太高，17的PE只有经济高速发展时才有过，因此funds不会在这个点进。跌5%到980够不够，跌980不足以造成panic，让一些人退场，market很快会涨回来，今年前两次下调都是这样。下跌的时间不长，不足以让funds进场。funds进场要比较长的时间，而新的钱不进来，也涨不上去。

因此，跌5%到10%并且持续一段时间是吸金的关键。一旦跌到10%，会因为恐慌继续下跌，但是时间会很短，除非经济数据特别不好。因此，跌到950甚至900很有可能，但是完全不必要恐慌，因为很快会回来。

至于individual stocks，就不好说了。

总体来讲，我对US stocks的看法是neutral/positive。现在价钱还是有点贵，但是不会有暴跌。有空讲讲对其他securities的看法。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net