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高盛(GS)

dearu (朵小肥)
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去年的这个时候,当股市还在水深火热之中时,巴菲特宣布将购买高盛50亿美元附权优先股,当时的deal是允许巴菲特在5年内以115美元/股的价格认购50亿美元的普通股。消息出来是,大家奔走相告,快买高盛,咱散户都可以抄巴菲特的底啦!但是高盛的股票并没有因此触底,还一度进入了新一轮的跌势,这时又有许多人斩仓割肉哭道,原来巴菲特也有走眼的时候。这种说法其实有两个误区,1。巴菲特是可在5年内购买并非当时即购买。2.由于高盛Q3的业绩下降了70%,所以当时的股价是很低的。而这只是暂时现象。那么当时Q3业绩下滑是什么造成的呢?不懂的人以为这是次贷危机蔓延到高盛身上的证明,而懂行的人可以嗅出高盛在次级债问题上空翻多的信息。次贷危机初期,美林等投行爆出巨亏的时候,高盛是赚钱的,因为它当时放空了次级债。高盛3季度业绩大幅下滑,主要是因为它把次级债空头回补了的原因。高盛在3季度开始逐渐回补空头,很显然是正确的。高盛回补了次级债空头,但有没有什么新的赢利增长点,业绩自然就下滑了。高盛正在建立次级债多头,等它把多头建好了,那么它的业绩又要上来了,巴菲特就不能买到廉价筹码了。所以这个deal,是双赢。现在来看,老巴果然不愧是股神,如今的高盛不仅走出了v型而且还转行商业银行,可以说是这次金融危机最大的赢家。而纵观高盛在这次危机中能力挽狂澜,与其一向严格的风险管理密不可分的。高盛在风险管理方面的投资居几大投行之首。其进行风险研究都是世界上最强大的超级计算机日以继日不间断运行的。其进驻高盛的都是麻省理工等最优学校的最优生,据说因为高盛是犹太人的公司所以如果没有犹太人的背景是不能做高盛的partner获得股权的。由此可见高盛在投资方面的精明和严格。而反观其他的投行,因为对投资品种的风险意识不足并且没有及时修正和监督,以至于在百年一遇的危机中毁于一旦。
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(#105642@43)
2009-9-20
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