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分析称盛大游戏股价应为63美元 分拆之举明智.

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腾讯科技讯 北京时间9月27日消息 据国外媒体报道,盛大网络上周进行了一次非常有趣的交易,将盛大游戏分拆后独立上市。这个交易超出了相当一些分析师的想象,因为这次分拆的公司实际上就是盛大网络自己,盛大游戏的收入占了公司总收入的95%。

盛大网络以每股12.50美元的价格成功发行了8350万股盛大游戏股票,其中盛大网络占7050万股,盛大游戏占1300万股。不过股票在上市首日即下跌14%至10.75美元/股。盛大网络股价也跌了12%至50美元/股,市值为33.4亿美元。这使得盛大网络成为一支非常有趣的股票,网站SeekingAlpha对其游戏业务和其他业务的价值进行了计算。

根据SEC的文件我们了解了以下一些情况:

1、盛大游戏的总股本为2.88亿股,除上市的8350万股外,盛大依然持有2.045亿股(占71%)。

2、已发行的8350万股中,有7050万股是由盛大网络出售,盛大游戏发行了1300万股。除去7%给银行的折扣外,净收益分别为8.2亿和1.58亿美元。

3、截止周五收盘时,盛大游戏的市值为31亿美元。

4、盛大网络所持71%股票的价值为22亿美元。

5、除去长期债务后,盛大网络在分拆后的净现金余额为14亿美元。

加上所持盛大游戏的股份和现金,盛大网络的资本总额至少在36亿美元以上,已经高于当前盛大网络的市值。除了现金和盛大游戏的股份外,盛大网络还有什么资产?实际上盛大网络还有2项业务:

1是内容业务,收入只占5%但现在还没赚钱;

2是为盛大游戏提供游戏平台的游戏平台业务。盛大游戏使用这个平台要将20%的收入分给盛大网络。这项业务是盛大网络最好的一个,并且获得充分开发,利润率很高。

做一个简单的数学题,如果这项业务应占盛大游戏20%的市值,内容业务为0,算出这2项业务的价值为6亿美元。将这三项业务加起来,盛大网络的价值应为22亿+14亿+6亿=42亿美元,换算成股价为63美元/股。这比盛大网络当前的股价高出26%。(编译/萧谔)

经过昨天的洗盘,今天SNDA表现不错,我觉得如果今天GAME能稳在$11以上,SNDA有可能收在$53 ~ $55, YMYD。
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(#107574@43)
2009-9-29 -04:00
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