本文发表在 rolia.net 枫下论坛预测结论：美联储明（21）日美东时间1400/1900 GMT将发布最近一期的褐皮书报告，作为11/4日公开市场委员会集会的参考。整体而言，我们不认为美国经济在最近有显著的变化，除了一些区隔稍有改善之外，整体景象仍属低迷。我们的看法是市场届时将依据股市反应来走，如果股市走高，市场可能是认为此报告有些值得欣慰的重点，如果股市走低，则是市场咸信这份报告继续披露整体性的低迷现象而导致风险资产下跌。

交易策略：鉴于我们大抵对此报告持中性看法，我们将根据技术价位进场。

EURUSD:
1.4980/1.5000是严峻的阻力位，上破将看1.5070/80。
1.4850/75是关键的通道支撑，下破将意谓更广泛的修正，初期将看跌至1.4750，然后是1.4680/70。

USDJPY:
90.00/10是关键近期支撑以及21日均线（89.95），下破可能马上跌至88.80/89.00。
91.20/50是关键阻力，突破将上看92.50/70。

研究分析：这期的褐皮书报告涵盖九月初至十月中旬的期间，我们预期大部分经济指标仍保持在”仍低迷但有改善”的迹象。

美国消费支出已有稍微改善，最近一期不计汽油、建材与汽车的数据在9月成长了0.5%，相较于前期的上升0.7%，这些改善可望显示在整份报告中，唯一令人疑虑的是，这些成长是否会抵销不久后的假期销售，因为折扣行为仍非常激烈。此外，油价逼近80元亿谓零售汽油可望回升至$3以上，此一劲升将抵销消费者大约500亿元的消费火力。

就业市场也可能仍没有太大改善，联储可能以低迷的字眼继续形容此区隔，不过可能会指出市场改善的趋势，其一是申请失业金的四周移动平均人数在10月中旬由上期的573k下降至532K，但是持续申请联邦与州政府失业福利的人数仍高达9百万，意谓丢掉工作的消费者仍难以找工。

房市持续有所改善，房价信息显示市场可望触底。市场许多改善的迹象是来自首次购屋者的优惠奖励，联储的收购房贷证券也令房贷利率继续保持在低位。这些措施将于11月底截止，因此最近期的数据已显示一些动摇。全国营建商协会最近期的报告显示买家人潮指数于10月份由前期的17下跌至14，而这是房屋销售的领先指标。此外，新屋开工也有些停顿，因为建商仍在观察政府是否将奥援房市的措施延续至明年，这也就是说，房市前景仍没有能见度。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net