本文发表在 rolia.net 枫下论坛以下是节选自周二世界黄金委员会执行摘要的内容：



“金价的快速走高以及反常的高速振荡，导致三月中旬暂时将黄金推向 1000美元每盎司以上的历史高位，对首季度的黄金需求走势起了关键的决定性作用，最终使得应计需求总额的吨数和去年相比下滑16%--之前的需求水平为 701.3吨（为五年来的最低水平）但还是增长了209亿美元，涨幅达20%，和四年前相比增长了一倍以上。



珠宝业需求和前一年相比下滑21%，为445.4吨，是自1993年来，月度水平最低的一次。以美元计算涨幅为12%，达到132亿美元。

金融危机和其它经济因素使得交易型开放式指数基金和类似产品新增的投资额翻了一倍，一个季度内达到72.9吨，市值相当于22亿美元。然而，纯零售投资则下滑了35%，维持在72.7吨。（！）



虽然以美元计价的市值还是上扬了41%，为43亿美元，但是对应计投资的总体冲击在吨数上出现了增长停滞迹象。同时潜在投资需求（无法直接测算的并且作为统计数据的剩余量记录）也再度出现季度持续走强的迹象，估计达到138.6吨。

这带动投资总额预期值达到284.3吨，市值为85亿美元，与前一年的水平相比分别增长了两倍和三倍。

工业和牙科需求量下降5%，为110.3吨，这主要是受到美国经济走势放缓的影响。以市值计为33亿美元，涨幅为35%。

黄金供给和一年前相比略显宽松，以吨数计涨幅为6%。这主要是由于金价增长导致废品回收率提高(上涨30%)的缘故。

市场受金价走高冲击最严重的地区是印度，当地的消费者需求下降了50%，维持在102.1吨位置。珠宝和投资需求分别为71.1吨和31吨，和2007年一季度相比只达到当时的一半水平，反复无常的黄金价格也阻碍了采购增长。

最明显的反差就是，中国的需求增长了15%，达到101.7吨。导致一季度需求增长的原因是中国经济的持续增长，以及由此拉动的消费者在不顾及价格的情况下爆发的购买力的增长。珠宝需求增涨9%，达到86.6吨同时投资需求激增63%达到15.1吨。

在日本，寻求利润的投资者的现有黄金销售量超出了购买量，达到了37.0吨。珠宝消费量也有所下降，下跌了4%，跌至7.4吨。印度尼西亚的情况与此类似，在那里，投资产品的净销售量达到2.2吨，珠宝的需求量下降了27%，跌至11.3吨。



同时，在越南，投资需求几乎翻倍，达到31.5吨，成为第一季度里最大的投资市场。然而，珠宝需求量随着价格的增长而下降，降幅达19%，跌至5.3吨。

中东范围内所有国家的需求量都有所下降，只有埃及是个例外，在埃及出现增长，增幅达15%，达到18.0吨。

其他地区的情况也不容乐观，沙特阿拉伯（-25%）、阿拉伯联合酋长国（-19%）和其他海湾国家（-30%）都出现了大幅下跌。

土耳其的黄金需求受到了一个标志性下跌过程的影响（-25%），当地货币价值的大幅下跌加剧了美元上涨所带来的影响。需求量下降到37.1吨。

随着经济的持续衰退，美国的需求量再次出现下降。整体需求量下降了15%，跌至48.3吨，这完全是由于珠宝需求量下降了25%，超出投资量4.2吨（91%）。

在欧洲，珠宝需求量在意大利（-13%）和英国（-25%）等国持续下跌，而随着经济的日益繁荣，以及对消费水平的不断支持，俄罗斯的消费者再次提高了他们的需求量（+9%）。

445.4吨的整体珠宝需求量是自1993年第3季度以来最低的季度纪录值。

认为金融危机最糟糕的时期已过去的想法，可能使那些目光短视的投资者改而开始关注其他资产。

今天带给我们的教训是什么？“行动 – 101中的价格弹性”

四月份最后的三个星期一次恢复过程削减了黄金ETF基金的整体持有量，自上一季度末以来，投资市场的发展值得一提——引自委员会。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net