×

Loading...

花旗今虽蒙尘 他日仍可闪亮(ZT)

arcong (阿莲)
本文发表在 rolia.net/zh 相约加拿大网上社区枫下论坛
花旗今虽蒙尘 他日仍可闪亮
在花旗集团(Citigroup)已经走出最糟糕时期的乐观情绪推动下,投资者正逐渐对陷入困境的花旗产生兴趣。

过去两年花旗的股价连遭重创,从55美元一路下滑至3美元左右,主要是受巨额亏损以及流通股份急剧增加拖累。为了提振股权资本,花旗接受了价值580亿美元的优先股转换协议。

今年以来花旗股价下挫了50%;摩根大通(J.P. Morgan Chase)股价则上涨了20%,最新报38美元;高盛集团(Goldman Sachs)股价飙升了90%,最新报162美元。


最糟时刻已经过去


看涨花旗的理由是,目前已经无需担心花旗的生存能力和资本充足率了。

按照衡量股东权益的保守指标有形账面价值来看,花旗股价看起来并不贵。(帐面价值是一家公司资产负债表上的资产价值──或是一家公司出售所有有形资产的价值。)

花旗的每股帐面价值是4.30美元,而目前的股价仅是其账面价值的70%左右。这是完成优先股转换之后的情况,届时花旗的股票数量将从目前的55亿股猛增到230亿股。

相比之下,摩根大通和高盛目前股价约相当于有形帐面价值的1.6倍,富国银行(Wells Fargo)的股价是其账面价值的两倍。

投资机构Sanford Bernstein的银行业分析师麦克唐纳(John McDonald)表示,花旗是投资者尚未发现的一块宝石。该机构将花旗的目标价定在4美元。

花旗目前拥有强劲的资本状况,其管理层计划将重心放到全球消费者和企业银行业务,以及投资银行和交易业务上。

花旗计划剥离或出售诸多业务,包括一些消费者贷款业务,还有联名信用卡业务。花旗已经将旗下美邦(Smith Barney)经纪部门注入与摩根士丹利组建的合资企业,以提振其资本。花旗持有该合资企业49%的股份。

值得注意的是,与大多数主要竞争对手不同,花旗尚未实现盈利,或许明年也无法扭亏为盈。


虽遭重创但仍诱人


但多头人士认为,花旗有望在2011年或2012年实现每股收益65美分,届时花旗股价可能会达到6.50美元,即便花旗不得不与可能的政府干预做斗争。美国政府持有花旗34%的股份,这些股份是政府在信贷危机时期出资救助换来的。

花旗的状况并不像摩根大通或高盛那么好,但这种差别已经反映在花旗的低股价上。而且,即便有些灰头土脸,花旗仍拥有诱人的全球银行业务,随着经济的回升,这些业务仍能带来出色的收益。
更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛. 网址: rolia.net/zh
(#99437@43)
2009-8-4 -04:00
Reply
Share Online by QR Code
Page address has been copied.
To share, click to copy page address.

Back To Topic: 花旗今虽蒙尘 他日仍可闪亮(ZT)

Back To Forum: HOME枫下论坛投资论坛