这句话是对的：“美国的M2包括M1+储蓄存款、小额定期存款（小于10万美元）、零售的货币市场基金。着重要注意，存款里大于10万美元以上的没有算。”。但接下来的结论就错了：“美国的M2不包含10万元以上的大额存款以及外汇存款。这就造成了中美之间M2统计上非常大的差异”。



美国M2确实不包括10万以上的大额定期存款，但是美国人在存款上以储蓄存款为主，定期存款为辅（大额定期或者小额定期）。即使把大额定期存款额加上去，美国的M2数字会增加，但不会增加很多。美国储蓄存款、小额定期、大额定期的比例大致是14:1:4。所以大额定期不会造成中美M2统计说非常大的差异。



参考数据源：

27.2 Measuring Money: Currency, M1, and M2

Large Time Deposits, All Commercial Banks

"派生存款"的理解也有不少毛病：派生存款的产生基于这样的现实：大部分贷款人（企业和个人）不会把贷到的款换成钞票、放进保险箱，而是继续存在银行；银行在保留存款准备金之后可以二次放贷而形成。与“企业可以用这些存款作为抵押，再去向银行贷款”毫无关系；即使企业不抵押贷款，主要这些钱不马上花掉，就会产生派生存款。所谓循环“最高可以达到十级”也是无稽之谈。